2021-08-03
作者：每日經(jīng)濟新聞
每日經(jīng)濟新聞 報道
8月2日，通威股份上漲6.11%，市值達到2064億元。時(shí)隔半年，通威股份重回2000億市值大關(guān)。
市值大漲背后還是業(yè)績(jì)支撐。
今年上半年，通威股份預計2021年半年度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將增加17.9億元～19.9億元，同比增長(cháng)177%～197%。通威股份預計扣非后凈利潤將增加18.41～20.41億元，同比增長(cháng)192%～213%。
這是通威史上最強半年報，利潤增速創(chuàng )造新高。業(yè)績(jì)增速反映成長(cháng)邏輯，這家全球硅料和電池片雙龍頭企業(yè)向長(cháng)期主義者報以厚報。
根據啞鈴理論，企業(yè)向更優(yōu)成本、更高效率、更精細化管理的方向持續迭代。通威的成功亦是對危機的警惕，對創(chuàng )新的堅守，對人才的尊重。
中國市值100強企業(yè)
經(jīng)歷今年年初的回調之后，A股光伏板塊繼續延續強勢。
2020年11月，通威股份正式進(jìn)入千億市值梯隊。僅僅過(guò)去兩個(gè)多月，通威股份就從1000億市值跨入2000億。經(jīng)歷大盤(pán)回調，通威股份的估值又回來(lái)了。
今日，通威股份上漲6.11%，市值達到2064億元。時(shí)隔半年，通威股份重新觸及2000億市值大關(guān)。
通威股份估值嬗變速度和高度確實(shí)有些超乎想象。
Wind最新發(fā)布的2021年半年度“中國上市企業(yè)市值500強”榜單中，通威順勢擠入前100。而這份榜單幾乎囊括中國生物科技、高端制造、新能源等新興領(lǐng)域。不難看出，通威也是新經(jīng)濟細分領(lǐng)域的代表之一。
業(yè)績(jì)，這是通威最硬核的成長(cháng)邏輯之一。
今年上半年，通威股份預計2021年半年度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將增加17.9億元～19.9億元，同比增長(cháng)177%～197%。通威股份預計扣非后凈利潤將增加18.41～20.41億元，同比增長(cháng)192%～213%。
業(yè)績(jì)預告下沿創(chuàng )造季報記錄，通威股份交出了一份史上最強半年報。
扣非達200%的利潤增速，這是成長(cháng)股的利潤增速。
投資大咖費雪終其一生投入在成長(cháng)型股票，這是公司經(jīng)營(yíng)層面質(zhì)化的特征。成長(cháng)乃現代投資管理理論的重要基礎。
兩位數市值到四位數市值增值，通威向長(cháng)期主義者報以厚報。
但要知道，當營(yíng)收規模在40億時(shí)，小體量公司業(yè)績(jì)倍增相對容易。當營(yíng)收總收入突破400億時(shí)，超100%的業(yè)績(jì)增速顯得更為難能可貴。
永祥股份精餾塔裝置
產(chǎn)業(yè)鏈細分領(lǐng)域的龍頭
通威股份的上市體系中，主營(yíng)業(yè)務(wù)分為飼料和光伏兩大板塊。2016年完成光伏資產(chǎn)的注入后，通威股份進(jìn)入雙主業(yè)時(shí)代。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈最上游的硅料，通威股份是毋庸置疑的頭部企業(yè)。
今年上半年，通威股份高純晶硅業(yè)務(wù)受益于下游需求的增長(cháng)，產(chǎn)品供不應求，市場(chǎng)價(jià)格同比大幅提升，公司高純晶硅業(yè)務(wù)滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，盈利實(shí)現大幅增長(cháng)。這亦是公司上半年業(yè)績(jì)得以大幅增長(cháng)的主要原因之一。
2020年通威硅料產(chǎn)能已達8萬(wàn)元/噸，通威預計2021年硅料產(chǎn)能將達18萬(wàn)噸。
新時(shí)代證券表示，公司依托低電價(jià)區域優(yōu)勢，通過(guò)生產(chǎn)效率提升和費用管控，平均生產(chǎn)成本3.87萬(wàn)元/噸位列業(yè)內較低水平，未來(lái)隨著(zhù)新產(chǎn)能不斷釋放，成本仍有優(yōu)化空間。
光伏電池片行業(yè)處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中游，通威股份同樣是該領(lǐng)域的頭部企業(yè)。
2020年前五大電池片廠(chǎng)家出貨總計達到約55GW，通威股份同樣領(lǐng)先。
根據權威機構數據，目前電池片行業(yè)平均成本在0.30元/W左右。公司預計未來(lái)成本能降至0.18元/W以下，體現出公司極強的成本控制能力。
光伏兩端占據優(yōu)勢，通威還創(chuàng )新全產(chǎn)業(yè)鏈模式——“漁光一體”發(fā)電。截至2020年末，公司建成以“漁光一體”為主光伏電站45座，累計裝機并網(wǎng)規模超過(guò)2GW。
去年12月10日，通威股份披露了定增發(fā)行情況報告書(shū)，確定本次定增的發(fā)行價(jià)格為28元/股，發(fā)行股份數量2.13億股，募集資金總額59.8億元。高瓴資本在本次定增中認購了5億元。
張磊是資本市場(chǎng)的長(cháng)期主義者，更關(guān)注公司長(cháng)周期的生命力和革新能力。
他提到一個(gè)“啞鈴理論”——啞鈴的一端，是新經(jīng)濟領(lǐng)域的創(chuàng )新滲透。創(chuàng )新已不僅僅局限在消費互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，而且在向生命科學(xué)、新能源、新材料、高端裝備制造、人工智能等領(lǐng)域廣泛滲透。
啞鈴的另一端，是傳統企業(yè)的創(chuàng )新轉型和數字化轉型，即傳統企業(yè)運用科技創(chuàng )新做轉型升級。這不是一場(chǎng)變革，而是向更優(yōu)成本、更高效率、更精細化管理的方向持續迭代，幫助企業(yè)去創(chuàng )造價(jià)值增量。
中國光伏行業(yè)20年，即是一片大浪淘沙的紅海，也是方興未艾的藍海。每一個(gè)從業(yè)者見(jiàn)證了巨頭的相繼更迭，產(chǎn)業(yè)內的相互廝殺，這是高度市場(chǎng)化的領(lǐng)域。
不創(chuàng )新毋寧死，處在啞鈴另一端的通威，一直向更優(yōu)成本、更高效率、更精細化管理的方向持續迭代。
通威具有強烈的危機感，創(chuàng )新從未止步。
通威龍袍“漁光一體”基地
去年11月份，為加強產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，通威宣布將與天合共同投建年產(chǎn)4萬(wàn)噸高純晶硅項目、年產(chǎn)15GW拉棒項目、年產(chǎn)15GW切片項目、年產(chǎn)15GW高效晶硅電池項目。
2020年公司投產(chǎn)了眉山一期7.5GW 21X大尺寸電池項目，截至2020年底估計公司電池片產(chǎn)能約27.5GW；2021年，公司在建項目有眉山二期21X、金堂一期21X及與天合光能合作的金堂21X大尺寸電池項目，未來(lái)2-3年，通威太陽(yáng)能高效電池產(chǎn)能預計將達到80GW-100GW有望繼續蟬聯(lián)全球產(chǎn)能規模和出貨量最大、盈利能力領(lǐng)先的太陽(yáng)能電池企業(yè)。
通威太陽(yáng)能智能制造生產(chǎn)車(chē)間
同時(shí)，在電池環(huán)節，公司加快推進(jìn)TOPCON、HJT等新型電池技術(shù)研發(fā)，其中HJT電池目前最高效率已達到25.18%。通威正建設1GW HJT中試線(xiàn)，研發(fā)加碼。
前瞻預判清潔能源時(shí)代
2020年12月12日，中國在氣候雄心峰會(huì )上再次宣布：到2030年，中國單位國內生產(chǎn)總值二氧化碳排放，將比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費比重，將達到25%左右，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機容量將達到12億千瓦以上！
無(wú)論是2060年前實(shí)現碳中和的遠期目標、還是氣候雄心峰會(huì )上明確2030年1200GW以上的中期目標，以及2021年中國可再生能源新增120GW的近期目標，都意味著(zhù)光伏行業(yè)有望迎來(lái)快速的增長(cháng)。
但早在2010年，通威集團董事局主席劉漢元對清潔能源代替化石能源有前瞻預判。
十年前，劉漢元著(zhù)書(shū)《能源革命：改變21世紀》，其在致辭中直截了當指出，“以太陽(yáng)能電池發(fā)展為核心和主導的新能源革命，將成為改變中國和全球能源、環(huán)境問(wèn)題的根本手段和有效途徑?！?/p>
該書(shū)為減輕現代經(jīng)濟加速發(fā)展給人類(lèi)社會(huì )造成的環(huán)境隱患和生存危機，為解決和平發(fā)展、環(huán)境與氣候變化、能源可持續來(lái)源這三大21世紀全球根本問(wèn)題，提供了一種獨特、可信、有價(jià)值也具前瞻性的答案。
對于新能源理念，劉漢元做到知行合一。2006年底，通威義無(wú)反顧地進(jìn)軍到太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，并構建單晶硅、多晶硅到太陽(yáng)能電池板組件生產(chǎn)的全鏈條。
爾后，多晶硅產(chǎn)能過(guò)剩危機凸顯，多晶硅產(chǎn)業(yè)迎來(lái)寒冬，但通威顯示出強勁的韌性。
“2007年，我們進(jìn)入這個(gè)形勢極其嚴峻的行業(yè)（光伏上游多晶硅）。最開(kāi)始，四川有十幾家企業(yè)，現在只有我們一家；全國有四五十家企業(yè)，現在只剩幾家；全世界真正活得好一點(diǎn)的不超過(guò)五家企業(yè)?！焙髞?lái)，劉漢元感嘆光伏行業(yè)殘酷的市場(chǎng)競爭。
但低谷時(shí)期，通威仍憑借優(yōu)秀的管理能力和逆周期韌性，度過(guò)一個(gè)又一個(gè)難關(guān)。逆周期養精蓄銳，順周期積極擴張，具有戰略眼光高效團隊抓住一次又一次機會(huì )，終究鍛造出光伏龍頭企業(yè)。
而面對新的歷史機遇，通威也有自己的“十四五”的光伏行業(yè)戰略發(fā)展。
現代社會(huì )是一個(gè)高度專(zhuān)業(yè)化分工的社會(huì )。在行業(yè)發(fā)展中，通威將堅持自身的定位，始終堅守在硅料、電池生產(chǎn)兩個(gè)環(huán)節，和行業(yè)伙伴一起錯位競爭。
另一方面，作為行業(yè)龍頭，通威也展示自己的擔當。面對今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈的失衡狀況，通威積極建言，倡導產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節，回歸理性，把握投資節奏，合理布局產(chǎn)能，以利于產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的穩定發(fā)展。
面對上游硅料的階段性緊張，通威也通過(guò)新增資本開(kāi)支平抑行業(yè)供給。6月底，公司披露新一輪硅料擴產(chǎn)計劃，擬投資140億元，用于擴產(chǎn)年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純晶硅項目。